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投资个别股票–市场变化中的5种生存技术

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没有闪烁的灯光,没有硬币拍打老虎机的金属箱,没有喧闹的胜利呼喊或赢家大发雷霆时的羡慕眼神。但有人认为,华尔街与拉斯维加斯大道没有什么不同–魅力减少,浮华程度降低,但赌徒仍然可以冒险冒险在房屋边缘的所有地方。

著名的对冲基金创始人兼欧米茄顾问公司总裁莱昂·库珀曼博士在CNBC电视台上警告奥巴马总统:“世界上最好的资本市场正在变成赌场。”个人投资者的热门通讯The Motley Fool在2011年11月说,“今年夏天,市场动荡变得如此不稳定,以至于人们常常觉得这就像一场操纵游戏。”

但这对个人投资者意味着什么?分析和挑选自己的投资的年龄已经过去了吗?您应该采用新的投资策略吗?知道今天如何进行投资至少需要两件事:了解市场的变化方式以及在新环境中生存的策略。

股票市场的根本变化

从1970年代开始,华尔街参与者的组成–在行业中工作的人和在公司证券中投资的人–开始改变。根据世界大型企业联合会的数据,1970年,国际知名的独立研究协会,机构(养老金/利润分享,银行和共同基金)拥有美国总股本价值(1,664亿美元)的19.7%。但到2009年,机构份额占总价值的50.6%(10.2万亿美元)。根据追踪股票买卖双方身份的网站Stat Spotting的数据,2011年专业或机构资金占比超过88%,散户投资者仅占11%。

购买个别公司股票的投资者–曾经是多数交易量的来源–由于过渡到机构投资者主导地位而带来的不利影响,这种情况变得越来越罕见。实际上,表现最佳的股票很可能由个人出售,而由机构购买。这意味着个人清算太快,而机构则大量清算这些股票,增加头寸,并利用随后的升值和利润增长。

机构投资者的优势

投资者购买个别股票的下降是由于多种因素,包括:

  • 公开质量研究的损耗。华尔街经纪公司的合并,谈判的佣金对证券交易的影响以及大投资者购买私募股权研究的意愿和能力导致了质量(深度)和数量(分析师所涵盖的公司)的重大损失。 )向小投资者提供的免费股权研究。因此,与花费个人时间和精力并获得成功成为个人投资者所需的专业知识相比,个人更有可能退出个人股票并投资于托管证券基金。
  • 新闻市场的快速调整。从理论上讲,存在信息空白的地方存在获利机会。这些异常情况使知识渊博的投资者可以通过独立研究获得其他投资者所缺乏的优势。但是,技术的扩展与全球通讯的结合以及对不寻常的市场活动的复杂回顾性研究使信息优势的可能性降到了最低。
  • 市场波动加剧。由于机构的规模,机构通常仅限于规模较大的公司“floats”他们可以担任主要职务。换句话说,大量的投资公司试图投资于同一小组的大型公司。由于价格集中在同一时期,通常是通过买卖来调整头寸,因此这种集中会造成价格的巨大差异。此外,使用技术熟练的软件程序的高频交易商(HFT)不断进出市场,从而扩大了价格波动,带来了一系列微利。这些占日交易量一半以上的基金,不是购买和持有证券进行投资的共同基金,而是利用短期价格变动来利用的短期交易实体。
  • 有效市场假说的大众接受。市场理论家们多年来一直认为,在经过风险调整的基础上,要超越市场表现是极其困难的,即使不是不可能的。这种观点通常被称为 有效市场假说。换句话说,除非您承担过高的风险,否则您的预期收益通常将是市场的预期收益。也就是说,通过投资您可能会赚到100万美元 退休储蓄 在一家新技术公司的股份中,但是您’re just as likely – if not more likely –要破产了。结果,大多数投资者选择将投资留给专业人士。

尽管股票市场的基本性质发生了变化,但许多人仍然相信股票市场,而不是股票市场。他们认为,出色的研究和基本的长期投资方法使他们能够挑选即使市场平均价格下跌也能升值的股票。其他人则对整个市场的回报感到满意,购买了一只拥有与流行基准指数(例如道琼斯工业平均指数或S指数)相同的身份和比例的股票的基金&P 500.

的确,并非所有股票都在一天或任何一个时期内下跌或上涨。总有赢家和输家。如果您觉得自己有足够的腹部,大脑和在这个市场上蓬勃发展的毅力,那么有一些策略可以使您站在赢家的一边。

股票投资生存技术

现代最成功的投资者之一是 沃伦·巴菲特。巴菲特最近在伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)年会上告诉人们,“股票的优点在于它们不时以愚蠢的价格出售。那’是Charlie [Munger,早期合伙人]和我如何致富。”他一直采取长远眼光,寻找那些被市场忽视和低估的公司,并保持耐心,认为良好的管理将带来最终反映在股价中的结果。如果您选择购买单个公司的股票,没有比这个更好的例子了,而不是选择 共同基金.

沃伦·巴菲特’投资的规则包括:

1.投资自己

通过阅读和学习来学习股票市场分析的基础知识“安全分析,”本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)和戴维·多德(David Dodd)在1934年撰写的经典著作,至今仍被认为是投资者的圣经。研究公司的年度报告以熟悉会计和财务报告,并订阅“华尔街日报”获得对国家的财务看法。

2.关注长期和良好管理的价值

在任何一天,某些行业和公司都以无尽的财富和全球统治地位的希望吸引了公众的注意。尽管热门精选很少能带来希望的利润,但它们往往在价格上涨的同时突然爆发同样惊人的内爆。选择长期投资时,请考虑以下因素:

  • 专注于稳定的行业,这些行业对未来的经济仍然至关重要。巴菲特’他目前的投资组合包括保险,娱乐,铁路以及他广为人知的对汽车行业的投资。
  • 寻找在人们今天使用并且明天将继续使用的产品上具有长期未来的公司。例如,巴菲特’最大的赢家是可口可乐公司,他于1988年购买了该公司,至今仍然持有。作为他的分析的一部分,他试图了解公司运营所在的行业,竞争对手以及可能在未来十年内对其产生影响的事件。管理团队非常重要,并具有长期利润增长的记录。
  • 购买相对于竞争对手被低估的公司。许多历史悠久且年复一年且收入较低的公司 市盈率 或价格/销售比比其竞争对手在市场上被忽视。由于这种情况会自行纠正,因此识别这些公司可以代表获利的机会。

3.多样化您的持股

即使是拥有巴菲特能力的投资者,在公司或股票价格方面也可能是错误的。 2009年,他承认在未能预测能源价格急剧下跌的情况下,在康菲石油公司损失了数十亿美元。

分散风险始终是一个谨慎的过程。大多数专业人士建议至少六个职位或公司,但由于需要保持知情的工作,因此最多不超过十个。明智的做法是,跨行业改变投资,以期总体衰退不会以相同的方式或幅度影响所有公司和行业。

4.像主人一样行事

确定你’re on the company’有关新产品和财务业绩公告的邮件列表。购买公司’的产品和服务,并推荐给您的朋友。参加将出席公司会议的公司董事会会议和其他公共活动。了解跟随公司的安全分析师的姓名,并阅读他们的分析。将投资视为您的公司,而不仅仅是经纪帐户对帐单上的数字。

5.要有耐心

市场上充斥着许多公司上升,下跌和再次上升的例子,这些例子说明了潜在的基本面和胜任的管理团队(如果不是出色的话)的价值。全球市值最高的苹果公司于2002年3月1日以每股21.93美元的价格出售。 2007年3月1日,该股票的价格为122.17美元,但到2009年2月跌至78.20美元。当时卖出的一位投资者在2012年3月时会以621.45美元的价格错过该股票。

如果您最初购买公司的原因仍然存在,那么无论您多长时间或多短,都要保持投资’举行了。股票价格上涨和下跌的事实本身并不是出售或购买股票的理由。

股票投资生存技术

最后的话

尽管股票市场吸引的赌徒比其应有的份额更多,但投资并没有’需要冒险。基本投资主要基于本金的安全性,并且要知道,被低估的公司中的良好管理将随着时间的流逝而给投资者带来比平均回报更高的收益。

您是否使用任何这些原则?您对他们有什么经验?

迈克尔·刘易斯
迈克尔·刘易斯(Michael R. Lewis)是一位退休的公司高管和企业家。在40多年的职业生涯中,刘易斯创建并出售了十家不同的公司,从石油勘探到医疗软件。他还曾是SEC的注册投资顾问,该国较大的管理咨询公司之一的负责人,以及美国最大的非营利性健康保险公司的高级副总裁。迈克关于个人投资,业务管理和经济的文章可在几本在线出版物上找到。他是父亲和祖父,他还撰写有关在西德克萨斯州平原上长大的非小说和传记作品,包括 风暴.

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